Pour la deuxième année consécutive, BNP Paribas Equities & Derivatives publie son étude annuelle sur les marchés de produits structurés en Europe, en Asie et aux Etats-Unis, centrée pays par pays sur les tendances dans la banque de détail et la banque privée.

Cette étude décrit les tendances de la demande des investisseurs et les innovations en matière de produits indexés aux actions et de certains produits hybrides.

Elle détaille également des exemples de lancements réussis de nouveaux produits en 2004 et au T1 2005, dans chaque pays, ce qui en fait l'analyse la plus complète des volumes, des principaux intervenants, produits et structures du marché des produits structurés.

L'étude conclut que l'une des principales tendances de la demande des investisseurs, observées ces derniers mois dans les différents pays, est la recherche de rendement.

Ainsi, les investisseurs en produits structurés sont à la recherche de nouvelles solutions parmi un éventail d'actifs tels que les commodités, les hedge funds et l'immobilier. Ils se sont également montrés plus disposés à prendre des risques en 2004 et 2005 et ont choisi des produits qui n'offrent pas une protection intégrale du capital.

De ce fait, la popularité des reverse convertibles, des options de type Athena et des structures offrant une protection partielle du capital a progressé.

Les concepteurs de produits ont réagi à ces demandes des investisseurs en proposant des produits plus adaptés, comme des structures non indexées aux actions, avec une proportion importante de produits sur commodités, sur l'immobilier et de produits hybrides.

Outre les classes d'actifs alternatives, les indices d'actions des marchés émergents ont été plus recherchés, de même que les produits offrant une protection partielle du capital.

Dans un pays comme Hong Kong par exemple, un vaste éventail de produits sans protection du capital a été lancé sur les marchés de la banque de détail et de la banque privée, en particulier avec des maturités courtes de 2 ou 3 ans.

En France, les structures à protection partielle ont retrouvé la faveur des investisseurs, car elles sont à même d'offrir des taux supérieurs de participation à la croissance du sous-jacent ou de permettre le financement d'une option présentant des perspectives de rendement supérieures.

La croissance du marché mondial des produits structurés et le nouvel environnement dans lequel évoluent les marchés de détail et de banque privée présenteront des opportunités tant pour la distribution de masse de produits à l'ensemble des investisseurs que pour des émissions plus segmentées ciblant des investisseurs aux profils très particuliers.